波波流 PoPoStock今年台股大多頭，加權指數從去年底 28,964 點漲到 10/16 的 47,111 點，漲幅 62.7%；0050 含息漲 69.5%。但同樣是投資台股，三種工具的成績差很多：基金幾乎全面贏過 0050，主動式和被動式 ETF 卻只有三成五做到。
資料說明：期間為 2025/12/31 收盤到 2026/10/16 收盤。ETF 為還原權息報酬，基金為官方淨值（未加回配息，配息型基金實際報酬會略高）。今年才上市的 30 檔沒有完整期間，不列入。
一、三類比一比：基金大勝
| 類別 | 檔數 | 中位數 | 贏過 0050 |
|---|---|---|---|
| 基金 | 63 | +92.6% | 59 檔（94%） |
| 主動式 ETF | 11 | +54.9% | 4 檔（36%） |
| 被動式 ETF | 100 | +59.7% | 35 檔（35%） |
基金的中位數比 0050 多了 23 個百分點，連最後一名的富邦全球關鍵半導體也有 +40.6%。今年中小型股與科技股輪番大漲，主動選股的台股基金特別吃香。
二、基金前 10 名：全部超過 +110%
- 施羅德台灣樂活中小 +149.7%，比 0050 多 80 個百分點
- 元大經貿 +126.0%、元大台灣高股息優質龍頭 +124.4%、元大高科技 +119.5%
- 統一中小、元大多多、聯博大利、野村鴻運、野村中小、統一龍馬也都在 +110% 以上
元大投信就有 4 檔擠進前 10，中小型股基金表現最突出。
三、主動式 ETF：能比的只有 11 檔
33 檔主動式 ETF 裡，有 22 檔是今年才上市，能比完整一年的只有 11 檔。贏過 0050 的 4 檔：
- 00981A 統一台股增長 +85.9%
- 00991A 復華未來50 +73.8%、00985A 野村台灣50 +72.6%、00980A 野村臺灣優選 +72.0%
落後的多是海外型：00983A 中信 ARK 創新 +8.4%、00989A 摩根美國科技 +15.9%、00986A 台新龍頭成長 +24.2%。今年美股漲幅遠不如台股，NASDAQ（00662）只有 +21.7%，海外型跟 0050 比本來就不公平。
四、被動式 ETF：半導體主題領先，海外與題材型落後
- 第一名是兩倍槓桿的元大台灣50正2 +125.2%
- 半導體主題包辦前段：兆豐台灣晶圓製造 +112.4%、野村臺灣新科技50 +101.5%、台新臺灣IC設計 +100.4%、中信關鍵半導體 +99.8%
- 0050 在 100 檔裡排第 36 名
高股息沒有想像中落後：0056 +72.3%、00878 +75.9%、00929 +78.1% 都贏過 0050；00919 +61.6% 小輸，元大台灣高息低波 +36.9% 最保守。
真正落後的是海外型與題材型：復華富時不動產 −15.3%、中信電池及儲能 −6.6%、元大 US 高息特別股 −2.6%。金融股 ETF 兩極：元大 MSCI 金融 +62.3%，中信特選金融含息只有 −0.4%。
波波流觀點
今年是「選股型」的一年：基金經理人可以重壓中小型與科技股，所以 94% 贏過 0050；ETF 受限於指數規則或持股分散，多數只能貼著大盤走。
但要提醒兩點：
- 基金的高報酬是在大多頭裡賺到的。10 月這波下跌，22 檔台股型主動 ETF 有 18 檔跌得比 0050 多，攻擊力強的商品，防守通常也比較差（可參考〈攻擊力與防守力分不開〉）。
- 主動式 ETF 樣本還太少。33 檔裡只有 11 檔有完整一年，今年上市的 22 檔要再觀察。
每檔基金與 ETF 的完整績效、自訂期間比較，都在波波流網站。
ETF 為還原權息報酬，基金為官方淨值（未加回配息）。過去績效不代表未來，僅供參考，不構成投資建議。